第7章 揭秘股指期货(2)

们忽悠更多人来加入，坑更多的人，就这个意思。

    王牧笛：像美国推出前涨，推出后跌。日本是在牛市途中推出来的，推出前没有征兆，推出后下跌。韩国在熊市途中推出的，推出前涨，推出后大跌。大家关注，股指期货出来以后，这A股市场能重回到“2时代”吗。

    时寒冰：就是说股指期货推出前后的趋势，往往是相反的。股指期货的这个核心是什么，它的重心就是助涨助跌。如果开始是助涨，那后来一定是助跌。如果开始是助跌，那后来一定是助涨，所以说这种趋势是由它的特性决定的。

    王牧笛：也就是这一轮它的助跌是一个小的试探。

    时寒冰：实际上在中国这个市场，有一个“跳钢管舞”就够了。不需要它助涨涨很多，跌又跌很多。400点区间内，下来400点，然后再上去400点，如果你做反一次，你就没了。

    郎咸平：对。

    时寒冰：在这个区间来回做反。比如说一开始是5个人错，后来变成9个人错。

    郎咸平：反正总是会有人错。

    时寒冰：对。没有必要搞得那么激情四射，我在一个小范围里震荡，总是被人忽略吧。但是在这种悄无声息中，很多人的钱都被吸掉。

    王牧笛：所以说到底还是一个静悄悄的强者的游戏，最终金融风险还是转嫁给弱势群体。

    时寒冰：那我们的股民应该这样办：如果50万亏掉之后对你影响非常大，你就不要参与；如果这50万亏掉之后对你来说也无所谓，那你就参与好了。

    郎咸平：如果参与的话，你认为胜算有多少？

    时寒冰：你能够对趋势进行判断，胜算比较高。能够合理地控制自己的头寸，及时地止盈止跌等等，方方面面的东西都要具备。另外，还要具备比较好的心理素质。

    郎咸平：那太难了，你讲的就是机构投资人的水平了。

    时寒冰：机构投资人是中间那个鱼，机构将来也是被宰杀的对象。

    郎咸平：只要外资进来之后，中国机构也会被宰杀。

    时寒冰：因为有比机构更强的，它是那些将来要解禁的。

    郎咸平：其实台湾就是这样的。台湾当时所谓的内资的机构被外资席卷一空。

    时寒冰：而且我发现一个很奇怪的现象就是：亚洲国家的股指期货都是在泡沫很严重的时候推出来的。比如日本，它推出融资融券和股指期货的时候，正是在泡沫快速地累积的时候。中国也是，然后中国香港那时候也是。很奇怪。

    王牧笛：股指期货酝酿了8年啊，今天才破茧而出。为什么选择在这个时机呢？这个时候外力的促进作用也比较大。实际上华尔街也利用了政府的心理。这些推出股指期货和融资融券的国家或者地区的一个共性是什么呢？在推出股指期货和融资融券以前，都是货币发行量过大。它需要一个市场把这些多发行的资金给吸纳掉。它也利用你这种心理让你推出来，所以说一拍即合。

    郎咸平：一定是愿打愿挨的，没办法的。政府也希望多发行的货币被吸收掉，它这么一讲，大家双方都很高兴，缔结良缘。

    时寒冰：结果当天中午谈，当天晚上就办喜事，很快。

    王牧笛：而现在媒体纠结于这个股指期货的意义。我们不在操作层面，操作层面我们看不懂。然后关于具体的风险层面，我们又怕危言耸听。所以更多地在股指期货的意义层面来纠结。比如股指期货会像股权分置改革一样，对A股具有深远的影响。更多的是用“里程碑”这样的字眼来评价股指期货。

    时寒冰：我们资本市场每出现一件事都是同样的评价，都是有里程碑意义的。你网上搜索里程碑意义，看能查出来多少，不计其数啊。

    王牧笛：还有对于主流投资机构有了更多的操作模式。

    郎咸平：没错。问题是华尔街才是主流。你不要搞不清，我们这些证券公司不叫主流，叫不入流。

    时寒冰：华尔街的和靠近这种信息源最近的，靠近权力中心最近的才是主流。我们都是非主流。

    王牧笛：说到股指期货，因为中国之前是有过关于金融期货失败的一个惨痛教训，就是那个“327”国债。著名的“327国债事件”管金生嘛，那个万国证券。好多人开玩笑说，管金生为管金而生的人。他后来是锒铛入狱，当时的情况好像也是跟内幕消息有关。而且当时他那个同盟“辽国发”率先倒戈，从做空变成做多了。

    时寒冰：辽国发倒戈是有一个前提的。它提前知道了贴息的消息，然后由空返多，它倒戈了。就说明我们是有传统的。提前知道内幕消息然后交易，这是有传统的。

    郎咸平：你先有内幕消息，然后就开始操纵，由空返多。

    时寒冰：但是“327国债”那个风波跟现在的股指期货还是有很大区别的。为什么呢？一个是当时的保证金过低，只有1%。它的杠杆是多少？100倍。最高的时候在2.5，40倍。它这个杠杆太大，再一个那个时候多头监管。现在是多头变一头，是中国证监会监管。相对来说比那时候要好一点，就是说至少不会一点不思考，完全靠体力劳动那样不讲技术地去恶搞。

    郎咸平：那个时候你还会判刑啊，现在你可以合法地搞。

    王牧笛：管金生判了17年啊。

    时寒冰：那个时候直接蹦极啊，从上面“啪”下去了。现在是“钢管舞”，比那时候柔和。